سيڙپڪاري ۽ liquidity چال. رياست جي زري جي پاليسي

Liquidity چانديء جو هڪ صورتحال بيان جي نمائندن جي ڪينيشن اسڪول جي معاشيات، جڏهن لاڳاپو injections ۾ بئنڪن جي نظام جي رياست نه جي خاتمي جي دلچسپي گهٽجي ويو. آهي هڪ الڳ صورت جڏهن زري جي پاليسي نه ٿينديون. liquidity ڪوڙڪا جي مکيه ذريعن منفي صارفين جي اميدن تي، جنهن جي ماڻهن کي انهن جي آمدني جا وڌيڪ محفوظ ڪرڻ لاء زور سمجهيا وڃن ٿا. هن دور ۾ لڳ ڀڳ ٻڙي وياج جي شرح سان گڏ هڪ سٺو "آزاد" قرض آهي، جنهن جي قيمت سطح تي ڪو به اثر ڪيو آهي جي characterized آهي.

جي تصور جي liquidity

ڇو پوء ڪيترن ئي ملڪيت بلڪه خرید، مثال طور جي ڀيٽ ۾ لاڳاپو ۾ سندن بچت رکڻ لاء، ترجيح ڏيندا آھن؟ سڄي نڪتو liquidity آهي. هن معاشي مدت تڪڙو هڪ قيمت بازار کي بند ڪرڻ ۾ ايندي اثاثن جي صلاحيت کي وهم. بلڪل سيال اثاثن جو لاڳاپو آهي. انهن کي فوري طور تي سڀڪنھن شيء کي توهان جي ضرورت خريد ڪري سگهو ٿا. ڪجھ گھٽ liquidity ڪناري تي حساب ڪتاب ۾ رقم ڪيو آهي. اڳ ۾ ئي وڌيڪ پيچيدو بل ۽ ضمانتون سان ڊيل ڪرڻ لاء. ۾ حڪم ڪرڻ فورمز ۾ ڪجهه، اهي پهرين ضرورت کي وڪڻندا وڌيڪ. ۽ پوء اسان کي ڇا اسان جي لاء وڌيڪ اهم آهي جو فيصلو ڪيو آهي: جيئن بند اوھان کي سندن مارڪيٽ ۾ قيمت وڌي حاصل ڪري سگهو ٿا يا تڪڙو سڀڪنھن شيء کي ائين ڪرڻ جي حيثيت.

اڳيون ڏينهن جي حساب receivable، شفقت ۽ خام مال، مشينري، سامان، عمارتون، جوڙجڪ، آهي ترقي ۾ تعمير. بهرحال، ان کي سمجهڻ وڃي ته رقم جي گهر تي هڪ گدي هيٺ لڪل، مالڪ کي ڪنهن به آمدني آڻي نه ڪندا آھن. اهي صرف جي پرن ۾ انتظار ۾ کتل آهن. پر اهو سندن بلند liquidity لاء ضروري خرچ آهي. خطري جي سطح تي سڌو سنئون ممڪن نفعي جي مقدار کي متناسب آهي.

هڪ liquidity چانديء جو ڇا آهي؟

اصل جو سڄو، جنهن جي گردش ۾ رقم جي هڪ واڌارو سان وياج جي شرح ۾ گهٽتائي جي غير موجودگيء ۾ اظهار ڪيو ويو سان لاڳاپيل تصور. هن مڪمل طور تي ئي آهي-ايل monetarists جي برخلاف آهي. عام طرح، مرڪزي بئنڪ هن رستي ۾ وياج جي شرح گهٽجي ويئي. هنن جو لاڳاپو جي نئين آمد ٺاهڻ سان ھٿيار خريد ڪري. Keynesians هتي جي زري جي پاليسي جو ماڻس کي ڏسي.

جڏهن هڪ liquidity چال آهي، گردش ۾ لاڳاپو جي مقدار ۾ هڪ وڌيڪ اضافو معيشت تي ڪو اثر ڇڏيو آهي. اهڙي صورتحال ۾ عام طور تي ان جي ھٿيار تي گهٽ دلچسپي سان لاڳاپيل آهي، نتيجي ۾ اهي پئسا ڪرڻ جي برابر آهي ته جيئن. هن جي آبادي tends نه ڪرڻ ملن ٿا انهن جي ڪڏهن-وڌندا رکي ٿو، ۽ ڪري accumulate. اهڙي صورتحال ۾ عام طور تي معاشري ۾ منفي اميدن سان لاڳاپيل آهي. مثال طور، جنگ جي موقعي تي يا بحران جي زماني ۾.

جو ماري

جي neoclassical طرف اسان کي هن صورتحال جو اثر گھٽ ڪرڻ جي ڪوشش ڪئي جي 1930-1940 جي مختلف نمائندن ۾ ڪينيشن انقلاب جي شروعات ۾. اهي دليل آهي ته liquidity چانديء جو زري پاليسي جي اثرائيء جو ثبوت نه آهي. سندن چوڻ موجب، جنهنڪري مان سڄي نڪتو وياج جي شرح lowering جي معيشت stimulate ڪرڻ ۾ نه آهي.

ڊان Patinkin ۽ Llloyd Metzler ته پوء-سڏيو Pigou اثر جي وجود کي ڌيان عنه. حقيقي دولت جي اسٽاڪ سائنسدانن کي ثابت ڪيو ويو آهي، ان جي هڪ ميمبر فعل آهي گڏيل عددي معلومات حاصل مطالبو جي سامان لاء، پوء ان کي سڌو سيڙپڪاري وکر متاثر ٿيندو. تنهن ڪري، زري پاليسي جي معيشت stimulate ڪري سگهو ٿا به جڏهن ان کي هڪ liquidity چال ۾ آهي. ڪيتريون ئي معيشتدانن انڪار جي وجود جي Pigou اثر، يا ڳالهائڻ جي باري ۾ سندس insignificance.

جي تصور جي تنقيد

اقتصاديات جي آسٽريائي اسڪول جي ڪجهه نمائندن زري اثاثن جي Keynes جي liquidity ترجيح جي نظريي کي رد ڪري. چيائون ته حقيقت اها آهي ته هڪ خاص دور ۾ سيڙپڪاري جي کوٽ کي ٻئي وقت دورن ۾ ان جي ڀؤ جي تلافي ٿي آهي ڏانهن ڌيان ڪڍو. معاشيات جي ٻين اسڪول جي اثاثن جي لاء ٿورو ملھ سان قومي معيشت stimulate ڪرڻ لاء مرڪزي بئنڪ جي جوڙجڪ ناقابل بڻجي فرق. Scott Sumner عام مخالفة ڪرڻ جي خيال جي وجود جو هن صورتحال.

عالمي مالياتي بحران، جڏهن ڪجهه معيشتدانن ايمان آندو آهي ته صورتحال کي بهتر ڪرڻ جي تصور ۾ دلچسپي وارا معاهدا، اسان جي گھر ۾ لاڳاپو جي سڌي infusion جي ضرورت آهي.

سيڙپڪاري چال

هي حال آهي پنهنجي خطبن ۾ ڳالهه ٻولهه جي مٿان. سيڙپڪاري چانديء جي حقيقت اها آهي ته سنڌ جي هڪ مڪمل perpendicular حيثيت ۾ گراف تي ليڪ ۾ اظهار ڪيو. تنهن ڪري، جي ايل وکر ڦيرائڻ جي حقيقي قومي آمدني تبديل نه ٿا ڪري سگهو. پئسا پرنٽ ۽ هن صورت ۾ ان کي سيڙپ مڪمل ٿيل آهي. هي چال آهي سبب جي حقيقت اها آهي ته سيڙپڪاري مطالبو ٿا گهرن inelastic لاء فائدي جي شرح. هٽائي ان کي استعمال ڪرڻ جي "ملڪيت 'اثر.

نظريي ۾،

Neoclassicism ايمان آندو ته رقم جي فراهمي جي ۾ اضافو ٿيو، تڏهن ان جي معيشت stimulate ٿيندو. هن جي حقيقت اها آهي ته سنڌ جي عدم invested وسيلن ڀيرو invested ويندو سبب آهي. تنهن ڪري، بحران حال ۾ پئسا اشاعتي اڃا به ضرورت آهي. هيء هو ته اميد جي ڪناري جي جاپان ۾ 2001، جڏهن هوء شروع هڪ پاليسي جي "مقداري easing".

اهڙي طرح هن عالمي مالياتي بحران جي دور ۾ آمريڪا ۽ ڪجهه يورپي ملڪن جي اختيارين مدلل. اهي پري آزاد ڪريڊٽ ڏي ۽ وڌيڪ وياج جي شرح جي خاتمي ۽ ٻين جي ذريعي سنڌ جي معيشت stimulate نه جي ڪوشش ڪئي.

عملي طور

جڏهن جاپان ۾ جمود جي protracted دور ۾ ڪيو، liquidity چانديء جي تصور وري topical بڻجي. وياج جي شرح عمل ٻڙي هئا. تي ان وقت، ڪو به هڪ ڪري ڇڏيو موجود هئي جو ڪو به خيال آهي ته مٿان وقت، بئنڪ ۾ ڪجهه مغربي ملڪن اتفاق ڏي $ 100 قرض ۽ حاصل واپس هڪ ننڍا رقم. Keynesians گهٽ پر هاڪاري وياج جي شرح سمجهيو ويندو. بهرحال، موجوده تي ڏينهن معيشتدانن سو "آزاد ڪريڊٽ" سڏيو ويندو آهي جي وجود جي ڪري ئي liquidity چانديء جو ويچار. سنڌ جي مفاد جي شرح ان تي تمام ٻڙي جي ويجھو آهي. پوء اتي هڪ liquidity چال آهي.

اهڙي صورتحال جي هڪ مثال طور - عالمي مالياتي بحران. هن دور ۾، سنڌ جي آمريڪا ۽ يورپ ۾ ننڍو-مدت قرضن تي وياج جي شرح تمام ٻڙي جي ويجھو هئا. اقتصاديات پولس Krugman چيو آهي ته ترقي يافته دنيا ۾ هڪ liquidity چال ۾ آهي. هن چيو ته 2008 ع ۽ 2011 ع جي وچ ۾ گڏيل قومن ۾ رقم جي فراهمي جي جي tripling جي قيمت سطح تي ڪو به هڪ اهم اثر پيو.

کي خطاب ڪندي

جو قول آهي ته گهٽ وياج جي شرح تي زري جي پاليسي جي معيشت stimulate ڪري سگهو ٿا، ڪافي مشهور آهي. پولس Krugman، گوتم Eggertsson ۽ Maykl Vudford وانگر سندس وڪيل اهڙي مشهور سائنسدانن. تنهن هوندي به، Milton Friedman، monetarism جو باني، گهٽ وياج جي شرح ۾ نه ڏٺو ڪو مسئلو آهي. هن ايمان آندو آهي ته مرڪزي بينڪ رقم جي فراهمي ۾ اضافو ڪرڻ گهرجي، جيتوڻيڪ اهي جيڪڏهن ٻڙي آهي.

رياست گهرجي جاري فورمز ۾ ھٿيار. Friedman ايمان آندو ته مرڪزي بئنڪ ڏيئي هميشه حاصل صارفين کي خرچيو سندن بچت ۽ ڪٺور inflation. هن چيو ته هڪ جهاز، جنهن ڊالر resets جي مثال ھوا. Households کين گڏ ۽ برابر stacks رکيا. اهڙي صورتحال حقيقي زندگي ۾ ممڪن آهي. مثال طور، مرڪزي ڪناري تي سڌو سنئون جي بجيٽ به خساري واري جي مالي مدد ڪري سگهي ٿو. مون کي هن قول ۽ Willem Buiter سان متفق آهيو. هن چيو ته ايمان آهي ته سڌو injections جو لاڳاپو ڏيئي هميشه اضافو مطالبو ڪيو ۽ inflation. تنهن ڪري، زري پاليسي به هڪ liquidity چال ۾ نه ٿينديون سمجهي نه ٿو ڪري سگهجي.